Los precios del petróleo cayeron drásticamente, perdiendo todas sus ganancias desde el lunes, las que elevaron las cotizaciones a casi $88 por barril de Brent. Actualmente, el petróleo está cayendo lentamente, extendiendo la caída semanal al 1.6%. El jueves, Brent cayó a $83.9 por barril, aparentemente preparándose para una nueva prueba de un importante nivel de soporte.
La semana pasada para el mercado petrolero fue bastante positiva. Las cotizaciones del petróleo aumentaron casi 9% en una semana, gracias a una combinación del rápido desmantelamiento en curso de la política de tolerancia cero para el COVID-19 en China, y las expectativas de una mayor flexibilidad de la FED debido a una desaceleración de la inflación de EE.UU. al 6.5% a/a.
Los inversores creyeron en un 2023 más optimista.
Sin embargo, tan pronto como las nubes aparecieron nuevamente en el horizonte, como del optimismo no queda ni rastro. El miércoles, como si fuera una orden, los mercados comenzaron a bombardear con malas noticias por todos lados. Todo un bloque de macro estadísticas negativas salió a la luz en EE.UU. El sector de consumo se hundió inesperadamente con fuerza en diciembre. El volumen de ventas minoristas, en lugar de crecer 0.8% m/m, como esperaba Wall Street, mostró una caída del 1.1%. Para la economía estadounidense, basada en el consumo, es una señal extremadamente negativa.
Esta semana salieron datos decepcionantes del sector industrial estadounidense, donde en lugar de reducir su caída en diciembre a 0.1% m/m, se aceleró a 0.7% m/m. A parte, se sumaron las declaraciones de línea dura de tres representantes de la FED a la vez. Quienes, como si ignoraran las desastrosas estadísticas recién publicadas sobre la economía, y tal vez tratando de fortalecer su efecto, competían entre sí para hablar sobre futuros aumentos de las tasas de interés.
El más blando fue Patrick Harker del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, se limitó a repetir declaraciones anteriores sobre la relevancia de la subida de tasas en 25 puntos porcentuales. Pero Loretta Mester, de la FED de Cleveland, y James Bullard, de la FED de St. Louis, no solo declararon la necesidad de continuar con línea dura, sino que también señalaron que la tasa aún no ha alcanzado el tope y que para finales de año, su nivel podría subir al 5.5%.
Los inversores no pensaron mucho y recordaron las expectativas muy recientes de una recesión en EE.UU. en la primera mitad de 2023. En tal contexto, decidieron vender activos de riesgo. Incluso los datos sobre una desaceleración más fuerte en el índice de precios al productor en diciembre, 6.2% a/a contra el pronóstico de 6.8% a/a, no ayudaron. Los inversores los toman como una señal segura de problemas aún mayores en la economía de los Estados Unidos y una recesión, como consecuencia.
Incluso la caída en los rendimientos que se produjo el miércoles en los bonos del gobierno de EE.UU. en medio del colapso del índice de mercado amplio S & P 500 en casi 1.7%, encaja perfectamente en un modelo clásico. Los inversores, que esperan una recesión en los Estados Unidos y un gran desplome del mercado de valores, están comprando los bonos del gobierno como un instrumento de defensa, porque la FED tendrá que reducir sus tasas.
Hasta ahora, solo es un golpe, pero todo se parece mucho al comienzo de una profunda caída del mercado en 2020. Incluso las declaraciones de empresarios y financieros que participan en el primer foro presencial en Davos desde 2020 son muy similares.
Solo entonces vieron la COVID-19 como el principal riesgo, y actualmente la imposibilidad de subir el límite de la deuda nacional de EE.UU. por el enfrentamiento entre los partidos Republicano y Demócrata.
Para el petróleo, que no logró romper el nivel de resistencia más cercano de $87-89 por barril de Brent esta semana, esto significa serios problemas, al menos si toda esta negatividad recesiva no se disipará. Esto no sucederá rápidamente, por lo que, bajo la influencia de estadísticas negativas intra-industriales, que indican un aumento significativo en las reservas de EE.UU., podemos esperar una nueva caída en las cotizaciones del petróleo al soporte más cercano de $77-79 por barril de Brent para una nueva prueba de resistencia. Y esta vez, la presión negativa puede ser demasiado fuerte para que los precios del petróleo se mantengan por encima de los 80 dólares por barril.
Iván Marchena, Jefe del Departamento de Análisis Metadoro https://metadoro.com/es