La industria de las criptomonedas ha prometido durante mucho tiempo transformaciones revolucionarias en las finanzas, la tecnología y la sociedad; promesas que, en su mayoría, no se han cumplido fuera del ámbito de la especulación, las estafas y las actividades criminales.
Sin embargo, como observa acertadamente Lora Kelley en su reciente artículo en The Atlantic, las criptomonedas están preparadas para un resurgimiento importantísimo en la política estadounidense, impulsadas por esfuerzos de cabildeo sin precedentes y una alineación con el presidente electo Donald Trump.
A pesar de su turbio historial y las preguntas existenciales en torno a su propósito, la renovada influencia política de las criptomonedas sugiere que su sentencia de muerte, tantas veces anticipada, está lejos de ser inminente. Este giro político es una apuesta de alto riesgo para el mundo cripto, una que tiene importantes implicaciones para el sistema financiero, los marcos regulatorios y los consumidores.
La pregunta que ahora debemos abordar es si esta normalización de las criptomonedas traerá consigo una innovación genuina o simplemente generalizará sus riesgos inherentes, exponiendo a más personas a su volatilidad y prácticas explotadoras. A continuación le expongo las que a mi juicio son las principales ideas del artículo de Lora Kelley al que me referí y que trata precisamente este tema.
Una resurrección política
El año electoral 2024 marcó un momento decisivo para la industria de las criptomonedas. Los Comités de Acción Política (PACs) alineados con el sector canalizaron la asombrosa cifra de 245 millones de dólares a las elecciones federales, representando casi la mitad de todas las donaciones corporativas.
Esta inversión masiva ha rendido sus frutos: cientos de funcionarios simpatizantes con las criptomonedas están ahora listos para asumir el cargo, incluido el propio Trump, quien ha prometido remodelar el panorama regulatorio en favor de la industria.
El apoyo a las criptomonedas representa un cambio dramático. Una vez fuerte crítico que calificó al Bitcoin de “estafa”, ahora compara el potencial de las criptomonedas con el de la industria del acero del siglo XX, una comparación curiosa y, posiblemente, engañosa.
El acero era un material tangible, esencial para la industrialización. Las criptomonedas, en contraste, siguen siendo una tecnología abstracta y especulativa, que sigue luchando por encontrar una aplicación importante fuera de su propio (y aislado) ecosistema.
Aun así, parece que los vientos políticos han cambiado de manera decisiva. La promesa de Trump de despedir al presidente de la Comisión de Intercambio y Valores (SEC), Gary Gensler—un crítico feroz de la industria—ha envalentonado a los líderes cripto.
Como señala Kelley, la industria ahora aboga estratégicamente por regulaciones que, aunque dan la apariencia de supervisión, en última instancia facilitarían su crecimiento. Clasificar los tokens de criptomonedas como “commodities” (como el petróleo o el jugo de naranja) en lugar de valores los sometería a requisitos de revelación de información más flexibles y a una supervisión más laxa.
El impulso por la normalización
El punto central de la estrategia a aplicar a las criptomonedas es una búsqueda de “normalización”. Como señala el colega de Kelley, Christopher Beam (citado por ella), la industria quiere pasar de ser el dominio del “primo muy bien conectado” a un producto financiero convencional aceptado incluso por nuestras abuelas. Este esfuerzo incluye el cabildeo en el Congreso estadounidense, el cortejo a los fondos de pensiones y la lucha por rehabilitar la muy dañada reputación de la industria cripto.
A primera vista, la estrategia parece estar funcionando. El precio del Bitcoin excede ya los 97,000 dólares, reflejando una renovada confianza de los inversores. Mientras tanto, los líderes cripto están ansiosos por retratar a su industria como confiable, insistiendo en que actores corruptos como Sam Bankman-Fried representan una era pasada.
Pero, como advierte la experta en regulación financiera Yesha Yadav, también citada por Kelley, los escándalos pasados de la industria y las pérdidas sufridas por los consumidores proyectan una sombra muy larga. La confianza no se reconstruye tan fácilmente.
El impulso por la normalización no está exento de riesgos. Kelley advierte que integrar a las criptomonedas al conjunto de los productos financieros tradicionales podría exponer a los consumidores a su ya bien documentada volatilidad. Incluso cuando las regulaciones hagan el mercado más predecible, el potencial de pérdidas devastadoras permanecerá.
Esto recuerda las trampas de los juegos de azar en línea, una comparación que Beam sugiere que es cada vez más acertada. Ambas industrias prosperan en ambientes riesgosos y pueden fácilmente transformarse en medios de explotación cuando no se controlan.
¿Un abrazo bipartidista?
Aunque el apoyo de Trump ha convertido a las criptomonedas en un tema de conversación republicano, el atractivo de la industria trasciende las líneas partidistas. Kamala Harris, por ejemplo, expresó con cautela su apoyo a fomentar la innovación tecnológica durante su campaña, y los PACs cripto respaldaron a candidatos de todo el espectro político.
Este abrazo bipartidista no es un accidente. Al alinearse con figuras políticas que van desde entusiastas de las criptomonedas hasta meros no-opositores, la industria ha logrado un aura de inevitabilidad. Denunciar las criptomonedas, alguna vez una postura política muy fácil, ahora arriesga alienar a poderosos donantes y una base de inversores cada vez más vocal.
Este cambio de percepción es un testimonio de la hábil estrategia de cabildeo de la industria. Sin embargo, también plantea preguntas sobre las implicaciones más amplias del arraigo político de las criptomonedas. Si los líderes cripto tienen éxito en normalizar su tecnología, ¿qué salvaguardas protegerán a los consumidores de sus riesgos? ¿Y cómo se adaptará el sistema financiero a una categoría de activos que sigue siendo tan inestable como opaca?
Los riesgos de la normalización
A medida que las criptomonedas se acercan a la aceptación generalizada, sus riesgos inherentes se vuelven más difíciles de ignorar. El ascenso y caída meteóricos del Bitcoin ejemplifican la extrema volatilidad que define al mercado. Por cada inversor que se enriquece, innumerables otros enfrentan la ruina.
La integración de las criptomonedas en productos financieros tradicionales, como los fondos de pensiones, podría amplificar estos riesgos, exponiendo así a las personas comunes a los caprichos de un mercado notoriamente errático.
Sin una supervisión robusta, el potencial de explotación es enorme. Como señala Beam, una SEC debilitada bajo la administración de Trump facilitaría el cumplimiento de los objetivos más ambiciosos de la industria de las criptos. Esto es especialmente preocupante dado el historial de estafas y fracasos involucrando a estos activos.
El colapso de cripto-bolsas de alto perfil, el encarcelamiento de CEOs fraudulentos y las pérdidas asombrosas sufridas por inversores individuales son recordatorios claros del lado oscuro de la industria.
Además, la falta de consenso en torno al propósito de las criptomonedas—su “absoluta falta de sentido”, como lo describe el colega de Kelley, Gilad Edelman—plantea preguntas existenciales. ¿Qué logran realmente las criptomonedas? ¿Y quién se beneficia en última instancia de su proliferación? Mientras que los defensores argumentan que democratizan las finanzas, los críticos sostienen que enriquecen principalmente a un pequeño grupo de primeros adoptantes y especuladores.
El camino a seguir
La búsqueda de normalización de las criptomonedas es un arma de doble filo. Por un lado, regulaciones más claras podrían traer la tan necesaria estabilidad a un mercado caótico. Por otro, una supervisión más laxa podría alentar a la industria a perseguir estrategias de alto riesgo que pongan en peligro a los consumidores y al sistema financiero en general.
A medida que la industria sigue invirtiendo dinero en cabildeo y donaciones a campañas políticas, está claro que la influencia política de las criptomonedas solamente puede crecer. Esto plantea preguntas urgentes para los legisladores y reguladores: ¿Cómo pueden equilibrar el fomento a la innovación con la protección de los consumidores? ¿Qué papel debe desempeñar el gobierno en la conformación del futuro de una industria que, a pesar de sus promesas, aún no ha logrado completar su potencial?
El análisis de Kelley ofrece un recordatorio aleccionador de que la resiliencia de la industria de las criptomonedas es tanto un producto de su adaptabilidad como de sus vastos recursos financieros. Al dar forma a la narrativa en torno a su propia supervivencia, las criptomonedas han logrado superar crisis tras crisis, emergiendo cada vez con nuevos aliados y nuevas ambiciones.
A medida que entramos en una nueva era de la política cripto, lo que están en juego no podría ser mayor. Si este experimento tendrá éxito o fracasará tendrá profundas implicaciones, no solo para la industria, sino también para los millones de personas que podrían verse afectadas por su auge.
El próximo capítulo de la historia de las criptomonedas se está escribiendo en Washington. Esperemos que sea uno que involucre la rendición de cuentas, transparencia y precaución, y no una carrera imprudente hacia lo desconocido.
Precio de Bitcoin de hoy
Puede ver el precio de hoy de Bitcoin aquí, así como también el precio de hoy de Ethereum y de las principales criptomonedas. De ser de su interés, encontrará la opinión original de Lora Kelley en esta liga.
Por Emilio Carrillo Peñafiel, abogado especializado en temas de financiamiento, tecnología y M&A. X: @ecarrillop; página web: pcga.mx. Las opiniones expresadas son personales del autor y no constituyen recomendaciones de inversión; las inversiones en tecnologías novedosas son de muy alto riesgo y cabe la posibilidad de que todos los recursos destinados a ellas podrían perderse.